Comisión Nacional de Valores

El presidente de la Comisión Nacional de Valores (CNV), Roberto E. Silva, acompañado por la vicepresidente Patricia Boedo y la directora Sonia Salvatierra, encabezaron la reunión informativa con diversos actores del mercado de capitales para presentar avances en materia de simplificación y flexibilización de procesos en la autorización de oferta pública. En sintonía con los lineamientos de desregulación promovidos por el Gobierno Nacional, el Directorio de la CNV convocó a una consulta pública, a través de la Resolución General Nº 1065, con el objetivo de reglamentar la creación de dos nuevos regímenes especiales de oferta pública de acciones que permitirán reducir sensiblemente los tiempos involucrados en el proceso de apertura del capital accionario. El presidente de la CNV, Roberto E. Silva, resaltó que “es un placer presentarles está normativa innovadora, que continúa con la desburocratización y la quita de trámites innecesarios que venimos impulsando en línea con la política del Gobierno, y que pusimos en consulta pública para recibir sus aportes”. También agregó que “ya hemos aprobado la oferta pública automática de ONs, Fideicomisos Financieros y Fondos de Inversión Cerrados de Crédito, ahora impulsamos la flexibilización y simplificación del trámite de oferta pública automática de acciones”. Por último, resaltó que “está norma innovadora que impulsamos tiene por objetivo innovar y transformar el mercado de capitales de Argentina, generando mecanismos accesibles, sin burocracias innecesarias y con posibilidades para todos los actores, especialmente para los que recién se integran al mercado”. Durante la jornada se expusieron los principales aspectos de la propuesta, que contempla dos regímenes especiales de oferta pública de acciones: uno para emisiones de bajo impacto y otro para las de mediano impacto. En el caso de las ofertas de bajo impacto, se propone una autorización automática sin necesidad de presentar un prospecto ni cumplir con los regímenes informativos periódicos, exceptuando la presentación de balances anuales. Para las de mediano impacto, se requerirá únicamente la presentación de estados financieros anuales conforme a las Normas Contables Profesionales Argentinas (NA). Por su parte, la explicación técnica estuvo a cargo de Israel Borgnia Villacorta, profesional de la CNV, quién realizó una exposición y luego respondió preguntas a los presentes. Participaron representantes de emisoras, agentes del mercado, estudios jurídicos, contadores, cámaras empresariales y otros actores del ecosistema financiero. Estuvieron presentes la Cámara de Sociedades, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, Caja de Valores S.A., BYMA Bolsas y Mercados Argentinos S.A., A3 Mercados, bancos, ALYCs, entre otros. https://lnkd.in/dcVzJZ3N

El presidente de la Comisión Nacional de Valores (CNV), Roberto E. Silva, participó de la 50ª Reunión Anual 2025 de la International Organization of Securities Commissions - IOSCO que tuvo lugar en Doha, Qatar. En el marco de la misma, el Dr. Silva participó de diferentes reuniones, entre las principales estuvieron la reunión de Directorio de IOSCO, la de presidentes de organismos reguladores y la reunión del Comité Regional Interamericano (IARC, por sus siglas en inglés), en la cual tuvo a su cargo las palabras de cierre, remarcando que la próxima reunión del IARC tendrá lugar en Buenos Aires en el segundo semestre del año. Roberto E. Silva destacó que “estamos orgullosos de integrar una organización internacional como IOSCO, de ocupar posiciones de relevancia en la misma y de participar de su 50° reunión anual y reunirme con mis pares a nivel global para intercambiar ideas y experiencias, y compartir el trabajo que estamos haciendo”. También agregó que “luego de un año de haber asumido como representante del IARC ante el Board para el período 2024 – 2026, seguimos trabajando en integrar los objetivos de IOSCO a los desafíos e iniciativas regulatorias que tenemos los países americanos” y que “estamos trabajando para alcanzar los más altos estándares internacionales a nivel regional, en general, y en Argentina, en particular”. Asimismo, el Dr. Silva estuvo presente en la reunión del Comité de Mercados Emergentes (GEMC) que avanzó en la adopción de los Estándares de Divulgación de Sostenibilidad del ISSB (International Sustainability Standards Board (ISSB)) en sus respectivas jurisdicciones. Con el objetivo de fomentar la interacción y el networking entre los principales actores del mercado de valores el presidente de la CNV concurrió a varios eventos, como la tradicional cena de que auspicia el Instituto Iberoamericano de Mercados de Valores (IIMV) y la cena general del encuentro y la gala de cierre que tuvo lugar en el Estadio Lusail, donde la Selección Argentina se consagró campeona del mundo en el Mundial FIFA Qatar 2022. La presencia de la CNV en este evento reafirma una vez más el compromiso de Argentina con los más altos estándares globales, promoviendo la transparencia, la protección del inversor y la integración del país en la comunidad financiera internacional. La reunión anual de IOSCO, con más de 130 representantes de las diferentes jurisdicciones miembro, reunió a reguladores de mercados de valores, expertos financieros y representantes de organismos internacionales para debatir, coordinar y fortalecer estándares globales de supervisión y regulación de los mercados de valores. https://lnkd.in/dS_ZDzsC

La directora de la Comisión Nacional de Valores (CNV), Sonia Salvatierra, participó de la Conferencia CReCER 2025 (Contabilidad y Responsabilidad para el Crecimiento Económico Regional), que se realizó en Lima, bajo el lema Acelerando la Sostenibilidad y la Innovación para el Crecimiento Económico en América Latina y el Caribe. El encuentro tuvo como objetivo principal difundir conocimiento y promover el intercambio de experiencias en las áreas de transparencia, responsabilidad e información financiera y de sostenibilidad con el objeto de fortalecer los mercados de la región y promover el financiamiento del sector privado. Este evento internacional, que reunió a líderes gubernamentales, reguladores, profesionales contables y expertos internacionales para fomentar el diálogo y la colaboración propone la transparencia y la rendición de cuentas, esenciales para impulsar el desarrollo sostenible y el crecimiento económico en la región. La Dra. Salvatierra afirmó que “desde la CNV de Argentina tenemos un compromiso con la mejora continua, la innovación y la simplificación”. En este sentido agregó “estamos convencidos que la transparencia y la rendición de cuentas son dos de los pilares para la promoción del mercado de capitales de nuestro país” y que “para ello es fundamental compartir estos espacios de intercambio y de enriquecimiento mutuo”. En esta ocasión, la conferencia se centró en tres ejes: explorar cómo la inteligencia artificial y el análisis de datos pueden revolucionar los controles internos, la información financiera y las auditorías externas; el rol de los informes de sostenibilidad; y abordar las oportunidades y los desafíos de la profesión contable ante un panorama empresarial y de riesgos en constante evolución. En el marco del evento la directora mantuvo una reunión de trabajo con las autoridades de la International Foundation for Ethics and Audit (IFEA), organización que agrupa a la Junta de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB) y a la Junta de Normas Internacionales de Ética para Contadores (IESBA). Enfatizó la Dra. Salvatierra que “en la CNV trabajamos en la implementación de la normativa alineada a los más altos estándares internacionales”. Organizada, desde 2007, está conferencia reúne a de varios países y es organizada por los Socios Globales, entre los que se encuentran el Grupo Banco Mundial, el Banco Interamericano de Desarrollo), la Federación Internacional de Contadores y el Comité Global de Políticas Públicas (GPPC) y los Socios Locales en cada sede del evento. https://lnkd.in/dv8QsAnj

La vicepresidente de la Comisión Nacional de Valores, Patricia Boedo, participó del 42° Congreso Anual del IAEF - Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas, que se desarrolló bajo el lema Argentina 2025, estrategias para un futuro competitivo, en el Centro de Convenciones de Buenos Aires. El evento contó con la presencia y exposición del presidente de la Nación, Javier Milei, quien concluyó la jornada. También participaron altos funcionarios del Gobierno, entre los cuales estuvieron el ministro de Economía, Luis Caputo; el ministro de Desregulación y Transformación, Federico Sturzenegger; el presidente de la Cámara de Diputados, Martín Menem; el vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, entre otros.   Durante el encuentro la Dra. Boedo resaltó que una vez más el Congreso Anual del IAEF se constituye como un espacio de relevancia para compartir información económica y financiera, en general, y del mercado de capitales, en particular, propiciando el análisis e integración profesional de los ámbitos públicos y privados". La apertura del congreso estuvo a cargo del presidente del IAEF, Pablo Miedziak; el jefe de Gobierno de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Jorge Macri; y Ezequiel Mirazon, titular del Comité Organizador. El congreso contó, además, con una amplia asistencia de empresarios, gobernadores, diputados y periodistas, consolidándose como un espacio clave para el debate sobre el futuro económico del país. https://lnkd.in/djwrjQRG

La Comisión Nacional de Valores llama a consulta pública, mediante la RG N° 1066, para incorporar a la normativa vigente un régimen especial de Fondos Comunes de Inversión (FCI) Abiertos y Fideicomisos Financieros (FFs) de Cese Laboral.   La normativa tiene como objetivo reglamentar el Sistema de Cese Laboral, previsto en el Anexo II del Decreto N° 847/2024, a su vez reglamentario de la Ley N° 27.742, como régimen alternativo a la indemnización por antigüedad prevista en el artículo 245 de la Ley de Contrato de Trabajo N° 20.744, así como cualquier otro rubro indemnizatorio cuyo cálculo tome como base a la referida indemnización. El mismo se establecerá por medio del Convenio Colectivo de Trabajo y deberá istrase a través de FCI Abiertos o FFs.   El presidente de la CNV, Roberto E. Silva destacó que “hemos trabajado una vez más con el ministro Sturzenegger y el equipo del Gobierno Nacional en esta propuesta que tiene la potencialidad de revolucionar la forma en las que se implementan y acuerdan las indemnizaciones, a la vez que integra inversores institucionales de largo plazo en el mercado de capitales” y agregó que “es una medida que promueve los valores de la libertad en Argentina e impulsa el desarrollo del mercado de capitales, al mismo tiempo”.   El presente régimen propone que: Las cuotapartes o los valores fiduciarios podrán ser a nivel individual, empresa o sectorial; las partes podrán establecer libremente el porcentaje de la remuneración o monto fijo que aportará el empleador para dicha cuenta individual o colectiva y la periodicidad de ese aporte; el Fondo de Cese Laboral será inembargable; los instrumentos creados bajo este régimen solamente podrán recibir suscripciones en el marco de contribuciones y/o aportes de empleadores y/o trabajadores. En caso de aporte por parte de los empleadores, las cuotapartes y los valores fiduciarios estarán cedidos con condición suspensiva a favor de los trabajadores, de la empresa o del sector.   En el caso particular de los FCI creados bajo esta normativa, sus órganos podrán determinar libremente tanto las políticas y los objetivos de inversión, como la nómina de activos elegibles, dentro de las reglas de diversificación aplicables a los Fondos Comunes de Inversión Abiertos; debiendo ajustar los textos reglamentarios de acuerdo a las características del presente régimen.   Se establece que el trabajador podrá disponer libremente de las cuotapartes en oportunidad de producirse el cambio de titularidad de las mismas a su favor, pero no podrá realizar nuevas suscripciones. En relación a los FFs, no habrá obligación de preparar, presentar o publicar en el sitio web de CNV un prospecto o suplemento de prospecto; las políticas de inversión que se establezcan en cada FF deberán resultar consistentes con la naturaleza del presente régimen especial y el propio objeto del vehículo; se itirá la posibilidad de incorporación de fiduciantes y se podrán emitir valores fiduciarios adicionales.

Continuando con la simplificación de procesos y la flexibilización dentro de la operatoria del mercado de capitales, en línea con la desregulación que impulsa el Gobierno Nacional, el Directorio de la CNV llama a Consulta Pública mediante la RG N° 1065 para reglamentar la creación de dos nuevos regímenes especiales de oferta pública de acciones.   En línea con la propuesta de desburocratizar y quitar trámites innecesarios se pone en consulta pública una regulación específica para la oferta pública con autorización automática de acciones, lo que permitirá reducir sensiblemente los costos involucrados en el proceso de apertura del capital accionario.   Se simplifica, asimismo el trámite de al régimen de oferta pública, incorporando dos regímenes especiales aplicables al ofrecimiento de acciones que, por su bajo o mediano impacto, puedan ser eximidos, total o parcialmente, de las obligaciones aplicables a los participantes en el régimen de oferta pública; pero que, a la vez, puedan ser considerados como ofertas públicas que cuenten con autorización automática de la CNV.   El presidente de la CNV, Roberto E. Silva, destacó que “seguimos promoviendo y presentando regímenes simplificados aplicables a los distintos instrumentos financieros, con el objetivo de desarrollar el mercado de capitales en Argentina” y agregó que “ya hemos aprobado la oferta pública automática de ONs, FFs y Fondos Cerrados de Crédito, ahora impulsamos la flexibilización y simplificación del trámite de oferta pública automática de acciones”. Por último, resaltó que “estamos innovando y transformando el mercado de capitales, generando mecanismos accesibles, sin burocracias innecesarias y con posibilidades para todos los actores”.   En los supuestos de oferta pública con autorización automática por su bajo impacto se propone que si bien las emisoras ingresarán al régimen de oferta pública, se prevé que aquéllas que cumplan con las condiciones previstas para ser itidas en el Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática, estarán exceptuadas de acompañar la documentación necesaria para el ingreso de un emisor al Régimen General de Oferta Pública.   En el caso que el emisor quiera ingresar al Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática de mediano impacto deberá realizar el trámite de ingreso al régimen con menores exigencias, deberá presentar únicamente estados financieros anuales, aplicando las Resoluciones Técnicas vigentes que conforman las Normas Contables Profesionales Argentinas, emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, como obligación informativa específicamente aplicables a dicho régimen.   Cualquier emisor que se encuentre en alguno de los otros regímenes de oferta pública, podrá acogerse al régimen de autorización automática de bajo o mediano impacto, cumpliendo con determinados requisitos previos para su traspaso.  

Tras la aprobación de la RG N°1046 que reglamentó lo dispuesto por el Decreto N° 1124/2024 en materia de letras de cambio y pagarés bursátiles pagaderos a la vista o a cierto tiempo vista, hoy se realizó la negociación de los primeros pagaré producto a la vista en el ámbito del Mercado Argentino de Valores S.A. El llamado “pagaré producto” es un pagaré cuyo interés se determina en función de la variación del valor de un bien, un índice o la evolución de una tasa financiera. Esta iniciativa busca dinamizar el crédito y proveer nuevas alternativas financieras al sector productivo a través del mercado de capitales. En el caso de los primeros pagarés negociados se trata de intereses ajustados en base a Soja, tasa Badlar y tasa Tamar. El presidente de la CNV, Roberto E. Silva afirmó que “celebramos que se haya efectivizado en el día de la fecha, la primera negociación del “pagaré producto” impulsado por el ministro Sturzenegger y el equipo del Gobierno Nacional, bajo el decreto 1124/2024 y la RG CNV N°1046” y agregó que “es un honor colaborar con este equipo para facilitar el al mercado de capitales, impulsando su desarrollo, con estos nuevos instrumentos”. https://lnkd.in/dNEvPAGS

El presidente de la CNV, Roberto E. Silva participó de la Semana Fintech del Reino Unido, que finalizó el 2 de mayo. Inició su agenda, como expositor del Global Fintech Forum, organizado por el Department for Business and Trade. En la apertura, en el Institute of Directors, la directora de Fintech del DBT, Katie Ramsey, dio la bienvenida, tras lo cual disertó la Secretario Económica del Tesoro, Emma Reynolds, miembro del Parlamento. En el “Monetarios Visionarios: Perspectivas sobre Fintech y Crecimiento Global” disertó el Dr. Silva, junto a la vicedirectora general del Banco de Italia, Alessandra Perrazzelli; el representante del Banco Central Saudí (SAMA), Dr. Khaled Al Dhaher; el fundador y socio director de Ventura Capital, Mo El Husseiny. El moderador fue el exalcalde de la City de Londres, Sir Charles Bowman. En la ocasión, el Dr. Silva expuso sobre el trabajo que está realizando y destacó que “en Argentina, estamos impulsando una normativa innovadora en materia Cripto, y creemos que la misma está a la altura de los países desarrollados. Por ello, estamos convencidos que el trabajo que hacemos impulsa el crecimiento de nuestro país y lo pone a la vanguardia de la región”. El Dr. Silva asistió a la Cumbre Mundial sobre Financiación Innovadora (IFGS) con representantes de más de 70 países. También participó del Foro RegTech de la Financial Conduct Authority, que abordó el apoyo al rol de la innovación y la tecnología reguladora en los servicios financieros. Asimismo, participó, junto con Pedro Inchauspe, director del Banco Central de la República Argentina, de una reunión en el Banco de Inglaterra con Magda Rutkowska y Gosia Williamson, del Equipo de IMF, en pos de fortalecer los lazos y promover la inversión en nuestro país a través del mercado de capitales. También participó del “Canning House Event; Reino Unido-América Latina: conectando mercados, impulsando el crecimiento" y de otras actividades como el encuentro con el Enviado Comercial del Reino Unido para Argentina, el miembro del Parlamento (MP) Fabian Hamilton, y una visita al edificio del Parlamento británico. En Level 39, el evento para las delegaciones de Latinoamérica, con mesas redondas, el presidente de la CNV expuso sobre las oportunidades de invertir en el mercado argentino. En ese marco, tuvo lugar la ronda “Reino Unido-América Latina: Conectando mercados, impulsando el crecimiento”. La Embajada Argentina organizó una jornada en torno al “Ascenso de Argentina como centro tecnológico de excelencia”, donde el Dr. Silva participó en la charla informal que brindó la responsable de Economía Digital en techUK, Mia Haffety, sobre Perspectiva Tecnológica: paralelismo entre Argentina y el Reino Unido. El presidente de la CNV expresó a modo de cierre que “es para nosotros un orgullo llevar el trabajo que estamos haciendo en Argentina y conocer las propuestas de otros países para seguir impulsando el liderazgo de nuestro país a la par de los países más avanzados”.

La Comisión Nacional de Valores (CNV) participó del Congreso Económico Argentino en el marco de la 12° edición de Expo Argentina de Economía, Finanzas e Inversiones (EFI), representada por Patricia Boedo, vicepresidente del organismo y los equipos técnicos de la CNV, que se desarrolló los días 29 y 30 de abril en el Centro de Convenciones de Buenos Aires. El evento contó con la presencia y exposición del Presidente de la Nación, Javier Milei, quién destacó la apertura del cepo cambiario, la caída de 20 puntos de pobreza, el crecimiento del salario real y la expansión económica en el marco del “ajuste más grande de la historia”, entre otros logros alcanzados por el Gobierno. Por su parte, durante la jornada inaugural, la vicepresidente de la CNV, asistió a la apertura oficial a cargo del Ministro de Economía, Luis Caputo, quien expuso los principales lineamientos de la agenda económica nacional y se refirió a los desafíos para implementar medidas que impulsen el desarrollo del sector privado. El titular de Economía afirmó que no es una casualidad que la economía haya crecido un 6% de diciembre de 2023 a diciembre de 2024, a pesar de haber reducido el déficit fiscal en 5 puntos y el cuasi en 10. “Todo el mundo decía que esto iba a ser a costa de una brutal recesión”, recordó, y remarcó: “Esto nos permitió crecer un 6%, que los salarios reales crecieran un 15% y sacar a 10 millones de argentinos de la pobreza”. También, la Dra. Boedo asistió al “Mercado de Capitales”, donde representantes de los mercados – Diego Fernández (A3), Fernando Luciani (MAV), Gonzalo Pascual Merlo (BYMA)- y de la Cámara de Agentes - Paulo Belluschi- compartieron su visión sobre los desafíos actuales del sector, la necesidad de fortalecer la inversión en tecnología como eje central para mejorar la eficiencia, la transparencia y la competitividad del mercado de capitales y la oportunidad de pensar a mediano y largo plazo. El fue moderado por Claudio Zuchovicki, Presidente de BYMA Bolsas y Mercados Argentinos S.A., quien destacó que “nuestra responsabilidad es hacerle la vida más fácil a quienes canalizan sus ahorros hacia la inversión productiva, porque esa es la esencia del mercado”. En este sentido, Patricia Boedo sostuvo que “la participación de la CNV en este tipo de encuentros forma parte del compromiso del Organismo con el fortalecimiento institucional del mercado de capitales, promoviendo una mayor integración entre actores del sector público y privado”. https://lnkd.in/diavJepj

La directora de la Comisión Nacional de Valores, Sonia Salvatierra, representó al organismo en el primer remate de soja de la campaña 2024/25 realizado el 25 de abril en la Bolsa de Comercio de Rosario. El acto contó con la participación de las autoridades de la provincia de Santa Fe, la ciudad de Rosario y altos funcionarios del Gobierno Nacional. El remate tuvo lugar en el recinto de operaciones y fue presidido por el titular de la BCR, Miguel Simioni, junto al gobernador de Santa Fe, Maximiliano Pullaro, la vicegobernadora, Gisela Scaglia, y el intendente de Rosario, Pablo Javkin. También participó el subsecretario de Agricultura de la Nación, Manuel Chiappe. En este marco, la directora de la CNV resaltó que “venimos a participar, como todos los años, de este gran encuentro. Creemos fundamental escuchar las necesidades y propuestas de los mercados, para trabajar en instrumentos, que lleguen a las economías regionales y que a su vez impulsen el desarrollo del mercado de capitales en nuestro país”. El auditorio de la Bolsa contó con la presencia de funcionarios de diversos organismos públicos, representantes de la agroindustria, operadores del mercado físico de granos, representantes de A3 y MAV, entre otros. También estuvieron legisladores provinciales y nacionales, intendentes y representantes diplomáticos. Este año el primer lote fue producido por Fedor José Espinosa, en un campo de 42 hectáreas de la localidad cordobesa de Monte Buey, a casi 200 kilómetros de Rosario. La cooperativa Agricultores Federados Argentinos SCL intervino como consignatario, y la firma Gualtieri e Hijos actuó como entregador en la descarga de la mercadería. Durante la jornada, la Dra. Salvatierra compartió un momento con el presidente de A3 Andrés Ponte, mientras que mantuvo una reunión de trabajo con el presidente del Mercado Argentino de Valores S.A. Alberto Curado y otros funcionarios de esa institución En el encuentro se abordaron temas vinculados a la simplificación de normas y la mejora de procesos, para luego poner foco en el impulso de instrumentos que faciliten el financiamiento de proyectos de la agroindustria a través del mercado de capitales. El mercado de capitales, a través de diferentes instrumentos y normativas, cumple un rol cada vez más activo con el propósito de financiar las iniciativas de este sector, un motor clave para el desarrollo de las pymes de la región y la economía del país. https://lnkd.in/edGUPuEw